Tata Motors a déclaré que l'augmentation du bénéfice net était due à un gain à la valeur de marché sur les investissements dans Capitale Tata.
Le chiffre d'affaires opérationnel de la société s'est élevé à Rs 20 667 crore, en hausse de 19 % par rapport à Rs 17 324 crore au trimestre correspondant de l'exercice précédent, a déclaré la société du groupe Tata après les heures de bourse.
Pour le trimestre sous revue, l'EBITDA de la société s'est élevé à Rs 2 300 crore, en hausse de 10 % sur un an, tandis que la marge d'EBITDA s'est établie à 10,9 %, en baisse de 90 points de base. La baisse des marges s’explique par une augmentation de 13 % des dépenses totales sur un an.
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Que disent les experts ?
Nomura a mis à niveau Tata Motors pour acheter à partir de neutre et a assigné un prix cible de Rs 554 à partir de Rs 402, ce qui implique une hausse de 21 % par rapport aux niveaux actuels. Nomura s'attend à ce que TMCV bénéficie de l'accent mis sur les véhicules électriques et d'un solide carnet de commandes à l'exportation.
La hausse des prix de 2,5% intervenue en juillet devrait également soutenir l'amélioration des marges. Les meilleures performances 2QCY26 d'IVECO offrent un confort supplémentaire, tandis que Nomura voit un fort potentiel pour IVECO d'améliorer ses marges au cours des 2-3 prochaines années grâce à un approvisionnement auprès de pays à bas coûts, ce qui pose un risque potentiel à la hausse pour ses estimations. CLSA a une note de surperformance sur Tata Motors CV avec un prix cible de Rs 596 (30 % de hausse). La société de courtage a déclaré que la marge d'EBITDA de TMCV au premier trimestre de 11,3%, en baisse de 76 points de base sur un an, était d'environ 50 points de base supérieure au consensus. TMCV a attribué l'essentiel de la baisse de la marge à l'inflation des matières premières, qui a eu un impact négatif de 340 points de base sur un an, en partie compensé par le levier opérationnel et la hausse des prix, qui ont contribué positivement à hauteur de 140 points de base.
Même si les coûts des matières premières restent inflationnistes, TMCV s'attend à ce que l'impact soit atténué par des mesures sur les prix, notamment la hausse des prix de 2,5 % prise en juillet, ainsi que par des mesures de réduction des coûts en cours. Concernant la demande, TMCV a déclaré que la dynamique sous-jacente restait saine et s'attend à ce que la demande du secteur des véhicules utilitaires demeure robuste, avec des volumes susceptibles d'afficher une croissance à deux chiffres au deuxième trimestre de l'exercice 2027.
Motilal Oswal a maintenu une note neutre sur Tata Motors avec un objectif de prix de Rs 434, ce qui implique une baisse de 5 %. Suite à la performance meilleure que prévu au premier trimestre, la maison de courtage a augmenté ses estimations de bénéfices de 6 % pour l’exercice 27 et de 2 % pour l’exercice 28.
Il s’attend désormais à ce que TMCV génère un TCAC de 12 % en chiffre d’affaires, 10 % en EBITDA et 12 % en PAT sur les exercices 26-28E. À 23,5x FY27E et 20x FY28E BPA, le titre semble assez valorisé, selon la maison de courtage. Motilal Oswal valorise l'activité principale à 12x EV/EBITDA FY28E, en ligne avec ses pairs, et attribue Rs 15 par action à la participation de Tata Motors dans Tata Capital.
(Avertissement : les recommandations, suggestions, points de vue et opinions donnés par les experts sont les leurs. Ceux-ci ne représentent pas les points de vue de The Economic Times)