Nous nous souvenons simplement au cours des 16 dernières années que les marchés ont tellement vu. Le monde en a vu tellement, mais vous avez fait des rendements phénoménaux. Si vous n’avez rien fait, c’est tout ce que vous aviez à faire.
Sandeep Tandon: Correct.
Les 16 prochains seront-ils comme ça?
Sandeep Tandon: Il est très difficile de visualiser les 16 ans exacts. Mais si je dois regarder l’Inde, il y a des données très intéressantes, je vais vous montrer, comme beaucoup de gens prévoient des revenus, quels seront les gains pendant 5 ans, 10 ans en perspective généralement en nombre. Nous, en tant que quant, du point de vue du comportement, nous essayons de prévoir les multiples. Comment définissons-nous plusieurs? Par la perception, l’analyse. C’est à nouveau une thèse intéressante que nous avons construite, la perception de l’Inde a changé, quelque chose a radicalement changé au cours des dernières années. Et si je dois dire que la perception de l’Inde a changé et ce qui signifie que le multiple du marché boursier indien restera élevé dans un point de vue à plus long terme. Je peux dire avec une bonne confiance, au moins jusqu’en 2047, lorsque le cycle démographique culmine en Inde, jusque-là en Inde, multiple multiple reste élevé pour peut-être que vous parlez de 22 ans environ, donc c’est plus de 16 ans, je dis que l’Inde multiple reste le plus élevé, ce qui signifie que les bénéfices se développent, mais l’expansion de l’EP est très importante. Ainsi, à mesure que l’EP long reste élevé, la probabilité de faire de bons rendements du marché.Les 16 dernières années, nous avons eu des moments magiques – Jam Trinity, inclusion financière, fabriquée en Inde, startup, Maha Kumbh. Ce qui pourrait vraiment être le facteur important en jeu, quel pourrait être cet ingrédient secret ou cette sauce secrète qui, dans un sens, liera le marché indien?
Sandeep Tandon: Je pense que ce qui a changé dans la dernière fois peut-être, si je dois dire dans cette décennie de cette Modi, c’est à peu près la même chose, la perception de l’Inde. Les jeunes, pas seulement leur appétit des risques sont clairement visibles, ils croient qu’ils peuvent démontrer peu de choses. Les gens négligés, ils reviennent et c’est une grande force à compter.
Par exemple, les gens parlent de la Chine, c’est de leur gouvernement, ils le font. Ici, l’entrepreneuriat et nous voyons pour la première fois ce niveau d’entrepreneuriat, même de l’institut, les gens veulent que leurs propres entreprises ne se joignent pas aux entreprises, donc quelque chose a changé.
Et l’inclusion financière a joué un rôle très important dans tout ce voyage. Je dirai même que 2020 se souvient comme un problème covide, mais quelque chose a changé en 2020. Beaucoup de gens étaient assis à la maison, la première fois qu’ils ont analysé leur investissement et en fait, les dépenses n’étaient pas là, je pense que c’était un moment de changement où les gens ont commencé à se concentrer sur l’investissement et la richesse a été créée.
Maintenant, que M2M gagne que la séance des investisseurs de détail est très significative et qui conduit en fait. Donc, je dis toujours que chaque bull run est motivé par un leadership, cette fois le leadership est le commerce de détail et que la base de détail est très grande. Donc, si vous pouvez dire peut-être une opportunité décennale du point de vue des rendements, nous avons peut-être vu seulement cinq ans pour la décennie en cours.
Étant donné que vous êtes tellement dans la psychologie des marchés et des acteurs du marché, le commerce de détail est également avec panique. Le commerce de détail est également livré avec chaque flash d’information et réagissant à chaque flash d’information. Je ne parle pas de l’argent du corps du fonds commun de placement, mais je parle de participants plus actifs.
Sandeep Tandon: J’essaie toujours de référer, c’est un travail intéressant que nous avons fait, lorsque vous parlez d’investisseur de détail, il est en fait mélangé. Tout ce qui est en non-institution est considéré comme le commerce de détail en fait. En fait, ce n’est pas le cas. Vous devez différencier ce composant d’un Hni, d’un bureau de famille, d’Ultra-Hni et j’ai toujours dit que nous pouvons toujours voir exactement au bas du cycle, en fait, ils sont acheteurs, ils ne sont pas paniqués. Qui est de la panique? Les gens qui font des affaires. Lorsque je différencie l’investisseur contre les affaires, quiconque regarde quotidiennement leur M2M, pour eux, c’est l’entreprise et donc même le marché chute de 10% s’ils croient que le marché peut chuter de 10% supplémentaires, ils quitteront, où l’investisseur de détail ne l’est pas.
Vous devez donc différencier le type d’investisseur. L’investisseur ne panique pas si facilement. Mais quelqu’un fait des affaires, ce qui est le cas pour les grands bureaux familiaux, Ultra-Hni et Hnis, que les segments paniquent. Si je dois voir, regardez au cours de la dernière année des rachats à notre fin, faites une analyse de rachat, la majorité de l’argent si je dois dire, si je dis, peut-être que deux tiers de mon rachat provient de HNI et du Family Office; Seul un tiers vient et cela est également très intéressant dans un tiers de la majorité du rachat qui provient d’un véritable investisseur de détail provient de la ligne directe et non par voie régulière, ils ont également besoin d’une main-d’œuvre.
Donc, quelle est l’humeur sur le marché en ce moment parce que le flux de nouvelles, le bruit autour de la géopolitique, l’effet domino sur le brut, les tarifs, c’est tellement élevé. Mais si je regarde l’index au cours des 28 derniers jours, l’index n’a rien fait. Nous avons emménagé dans une bande de 600 points.
Sandeep Tandon: Ainsi, une façon de regarder la tourmente ou la volatilité géopolitique. Une autre façon de regarder, regarder nous avons vu des tensions indien-pakistanaises, nous avons vu la guerre commerciale, nous avons vu maintenant que le Moyen-Orient émettre davantage l’escalade. Le marché vous a en fait donné des rendements positifs. Et la confiance revient. Si vous regardez vraiment septembre, octobre et en particulier janvier, premier trimestre de février où une certaine décision capitulative que nous avons vue sur le marché, je pense que cela change et que la confiance revient, puis le marché a réalisé que l’Inde est l’endroit le plus sûr. En fait, trois mois, nous avons passé cet appel non seulement de l’Inde, l’Inde est un rallye à risque et le monde est un risque.
Mais ce qui est très important, c’est que le processus de découplage pour l’Inde a commencé. Nous pensons que l’Inde s’est désormais découplée du marché mondial, c’est un cycle dont nous parlons en 2025, et nous avons vu maintenant que le processus de découplage a commencé.
Vous regardez l’impact de ce qui s’est passé sur le marché américain, nous ne sommes pratiquement aucun impact ici. Et la tourmente que nous voyons, le premier pays avait l’habitude d’être affecté uniquement dans une perspective grossière. Et si vous regardez vraiment à ce moment aussi, le brut a également augmenté très récemment, il n’a qu’en raison de phénomènes très récents que nous avons vues l’impact. Sinon, le brut a également été assez stable.
Ainsi, nous passons de long terme à à court terme. Nous avons une opinion à court terme. Parlons de la vue à long terme. La vision à long terme est que les multiples PE resteront élevés. L’Inde devient ce qui pourrait être appelé en tant que stock de situation spéciale. Quelle pourrait être la prochaine chose aha pour l’Inde? Par exemple, revenir par l’investisseur SIP a été le moment AHA. La numérisation a été le moment AHA. Make in India a été le moment aha. Quel est le prochain moment aha pour l’Inde maintenant?
Sandeep Tandon: Très difficile à visualiser à ce stade, mais seule la façon dont je regarde d’un point de vue de la réglementation, SEBI a inclus, nous pouvons parler de notre industrie, SIF, du Fonds d’investissement spécialisé, d’une nouvelle catégorie. Et évidemment, c’est comme si nous étions les premiers à obtenir cette approbation, mais ce qui est très important, c’est que le nouveau segment arrive où cela vous aide vraiment du point de vue de la diversification.
Comme dans le monde entier, lorsque vous parlez de critères de fonds spéculatifs, que les gens font du commerce ou du bureau d’accessoires ou de l’algo à haute fréquence, avec une thèse d’investissement à court terme de la route, de court terme, c’est également de savoir comment vous pouvez également gagner de l’argent dans la perspective à court terme, comment vous gérez mieux vos rendements, comment la diversification via SIF Route, vous pouvez également créer un meilleur risque.
Ainsi, un nouvel instrument qui arrive, ce qui n’est pas le cas… Disons que certains de ces instruments faisaient partie du HNI, du bureau familial ou du client de gros billets, je pense que maintenant le vrai, un vrai client de vente au détail sera également en mesure de participer par voie SIF et d’autres produits viendront.
Donc, je suis plus heureux que vous verrez l’innovation passer par le produit. La technologie joue évidemment un rôle très important. Le coût baisse considérablement.
Et ce qui est très important lorsque je parle de perception a changé, l’Inde, comme les gens, les investisseurs de détail sont plus convaincus cette fois et je dis qu’ils sont devenus beaucoup plus matures que par rapport à ce que j’ai vu en 10, 20, 30 ans.
Cette fois, quelque chose est très différent. Le commerce de détail n’a pas paniqué. Si vous regardez vraiment, ils ne sont pas capitulés si facilement. C’est l’investisseur le plus sophistiqué qu’ils paniquent beaucoup plus tôt car ils sont plus intelligents et ils sont plus éduqués et exploités. Donc, c’est un phénomène quelque chose que nous devons vraiment respecter le véritable investisseur de détail arrive et ils ont maintenant de la patience.
Alors, qu’est-ce qui entre dans votre catégorie Acheter et tenir pour les cinq prochaines années, 16 ans est long, pendant les cinq prochaines années?
Sandeep Tandon: Oui, je suis d’accord. Ainsi, cinq ans, disons, étant donné les troubles géopolitiques, nous pensons également que le début de l’année dit que les cinq prochaines années seront également difficiles d’un point de vue mondial. Par conséquent, j’aime me concentrer davantage sur l’économie intérieure. Donc, le pouvoir est le thème. La puissance reste à acheter sur des trempettes. C’est une opportunité décennale. Donc, si les cinq prochaines années, je pense qu’en 2032, les actions de puissance devraient bien faire. Tout le panier d’énergie devrait très bien faire.
Ensuite, je vais plus optimiste sur l’espace d’infrastructure indien, pas seulement les sociétés EPC, les grands Infra jouent si les ports, les aéroports, même vous pouvez dire la société EPC, également les grands noms infra qui devraient être un plus grand bénéficiaire parce que nous avons vu quel que soit le gouvernement de l’État, les dépenses infra ne sont pas réduites.
Je pense que nous sommes dans une phase d’investissement massive en Inde, donc c’est un espace que nous aimons. Et évidemment, si l’infra fait bien, les matériaux logiques doivent également suivre. Donc, je dis le premier infra. Et la consommation en tant que thème revient également. L’avantage fiscal que le gouvernement a accordé, les récentes réductions de la RBI augmenteront également la consommation.
Ainsi, beaucoup d’actions de consommation qui ont été négligées du territoire ou qui admiraient le territoire admiratif, ce sont les noms que l’on devrait examiner. Espace d’accueil que nous aimons toujours, que vous parliez d’hôtels, d’hôpitaux. Donc, ce sont la région. L’industrie des services également.
Nous voulons voir quelque chose de nouveau maintenant. Comme tous ces noms qui sont en territoire admiré depuis quelques années peuvent vous donner ce genre de rendements à l’avenir, donc je chercherai sous la propriété, je cherche une valorisation et des recherches attrayantes ou je dis à découvert.