Les startups de technologie profonde dans des secteurs tels que l’espace, les semi-conducteurs et la biotechnologie mettent beaucoup plus de temps à mûrir que les entreprises conventionnelles. Pour cette raison, l’Inde ajuste ses règles de démarrage et mobilise des capitaux publics, dans l’espoir d’aider un plus grand nombre d’entre elles à accéder à des produits commerciaux.
Cette semaine, le gouvernement indien mis à jour son cadre de démarrage, doublant la période pendant laquelle les entreprises de technologie profonde sont traitées comme des startups à 20 ans et augmentant le seuil de revenus pour les avantages fiscaux, subventions et réglementaires spécifiques aux startups à 3 milliards ₹ (environ 33,12 millions de dollars), contre 1 milliard ₹ (environ 11,04 millions de dollars) auparavant. Le changement vise à aligner les délais politiques sur les longs cycles de développement typiques des entreprises axées sur la science et l’ingénierie.
Ce changement fait également partie des efforts de New Delhi visant à construire un écosystème technologique profond à long terme en combinant la réforme de la réglementation avec des capitaux publics, y compris le Fonds de recherche, de développement et d’innovation (RDI) d’un billion de ₹ (environ 11 milliards de dollars), annoncé l’année dernière. Ce fonds est destiné à accroître le financement des patients pour les entreprises axées sur la science et la R&D. Dans ce contexte, des sociétés de capital-risque américaines et indiennes se sont ensuite réunies pour lancer l’India Deep Tech Alliancecoalition d’investisseurs privés de plus d’un milliard de dollars comprenant Accel, Blume Ventures, Celesta Capital, Premji Invest, Ideaspring Capital, Qualcomm Ventures et Kalaari Capital, avec un fabricant de puces Nvidia agissant en tant que conseiller.
Pour les fondateurs, ces changements pourraient remédier à ce que certains considèrent comme un point de pression artificiel. Dans le cadre précédent, les entreprises risquaient souvent de perdre leur statut de startup alors qu’elles étaient encore pré-commerciales, créant un « faux signal d’échec » qui jugeait les entreprises scientifiques sur les délais politiques plutôt que sur le progrès technologique, a déclaré Vishesh Rajaram, associé fondateur de Speciale Invest, une société indienne de capital-risque de technologie profonde.
« En reconnaissant formellement la technologie profonde comme différente, la politique réduit les frictions dans la collecte de fonds, le capital de suivi et l’engagement avec l’État, ce qui apparaît absolument dans la réalité opérationnelle d’un fondateur au fil du temps », a déclaré Rajaram à TechCrunch.
Les investisseurs affirment néanmoins que l’accès au capital reste une contrainte plus contraignante, en particulier au-delà des premières étapes. « Le plus grand écart a toujours été la profondeur du financement de la série A et au-delà, en particulier pour les entreprises de technologie profonde à forte intensité de capital », a déclaré Rajaram. C’est là que le gouvernement a décidé plus tôt Fonds RDI est censé jouer un rôle complémentaire.
« Le véritable avantage du cadre RDI est d’augmenter le financement disponible pour les entreprises de technologie profonde aux stades de démarrage et de croissance », a déclaré Arun Kumar, associé directeur chez Celesta Capital. En acheminant les capitaux publics vers des fonds de risque dont la durée est similaire à celle des capitaux privés, a-t-il expliqué, le fonds est conçu pour combler les lacunes chroniques en matière de financement de suivi sans modifier les critères commerciaux qui régissent les décisions d’investissement privé.
Événement Techcrunch
Boston, Massachusetts
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23 juin 2026
Siddarth Pai, associé fondateur de 3one4 Capital et coprésident des affaires réglementaires de l’Indian Venture and Alternate Capital Association, a déclaré que le cadre technologique profond de l’Inde évite une « falaise de graduation » qui a historiquement coupé les entreprises du soutien au moment où elles se développent.
Ces changements de politique interviennent alors que le fonds RDI commence à prendre forme sur le plan opérationnel, a déclaré Pai, avec l’identification du premier groupe de gestionnaires de fonds et le processus de sélection des gestionnaires de capital-risque et de capital-investissement en cours.
Alors que des capitaux privés pour la technologie profonde existent déjà en Inde – en particulier dans des domaines tels que la biotechnologie – Pai a déclaré à TechCrunch que le Fonds RDI est destiné à agir comme un noyau autour duquel une plus grande formation de capital peut avoir lieu. Contrairement à un fonds de fonds traditionnel, a-t-il noté, le véhicule est également conçu pour prendre des positions directes et fournir des crédits et des subventions aux startups de technologie profonde.
Le financement de la deep tech en Inde augmente
En termes d’échelle, l’Inde reste un marché émergent plutôt que dominant. Les startups indiennes de technologie profonde ont levé au total 8,54 milliards de dollars à ce jour, mais des données récentes indiquent un regain d’élan. Les startups indiennes de technologie profonde ont levé 1,65 milliard de dollars en 2025, un net rebond par rapport à 1,1 milliard de dollars au cours de chacune des deux années précédentes après que le financement ait culminé à 2 milliards de dollars en 2022, selon Tracxn. La reprise suggère une confiance croissante des investisseurs, en particulier dans les domaines alignés sur les priorités nationales tels que la fabrication de pointe, la défense, les technologies climatiques et les semi-conducteurs.
« Dans l’ensemble, la reprise du financement suggère une évolution progressive vers des investissements à plus long terme », a déclaré Neha Singh, co-fondatrice de Tracxn.
En comparaison, les startups américaines de technologie profonde ont levé environ 147 milliards de dollars en 2025, soit plus de 80 fois le montant déployé en Inde cette année-là, tandis que la Chine représentait environ 81 milliards de dollars, selon les données de Tracxn.
Cette disparité met en évidence le défi auquel l’Inde est confrontée pour développer des technologies à forte intensité de capital, même avec sa richesse en ingénieurs talentueux. On espère donc que ces mesures prises par le gouvernement indien entraîneront une participation accrue des investisseurs à moyen terme.
Un signal à plus long terme
Pour les investisseurs mondiaux, le changement de cadre intervenu à New Delhi est interprété comme un signal d’intention politique à long terme plutôt que comme un déclencheur de changements immédiats dans l’allocation. « Les entreprises de technologie profonde opèrent sur des horizons de sept à douze ans, donc la reconnaissance réglementaire qui allonge le cycle de vie donne aux investisseurs une plus grande confiance dans le fait que l’environnement politique ne changera pas à mi-parcours », a déclaré Pratik Agarwal, partenaire chez Accel. Même s’il a déclaré que le changement ne modifierait pas les modèles d’allocation du jour au lendemain ni n’éliminerait complètement le risque politique, il rassurerait les investisseurs quant au fait que l’Inde réfléchit à la technologie profonde à plus long terme.
« Le changement montre que l’Inde apprend des États-Unis et de l’Europe sur la façon de créer des cadres patients pour la construction de frontières », a déclaré Agarwal à TechCrunch.
La question reste ouverte de savoir si cette décision réduira la tendance des startups indiennes à déplacer leur siège social à l’étranger au fur et à mesure de leur croissance.
L’extension de la piste renforce les arguments en faveur de la construction et du maintien en Inde, a déclaré Agarwal, même si l’accès au capital et aux clients reste important. Au cours des cinq dernières années, a-t-il ajouté, les marchés publics indiens ont montré une appétit croissant pour les entreprises technologiques financées par du capital-risquece qui fait des cotations nationales une option plus crédible que par le passé. Cela, à son tour, pourrait atténuer une partie de la pression exercée sur les fondateurs de technologies profondes pour qu’ils s’implantent à l’étranger, même si l’accès aux achats et aux capitaux de stade avancé continuera à déterminer l’évolution finale des entreprises.
Pour les investisseurs qui soutiennent les technologies à long terme, le test ultime sera de savoir si l’Inde peut produire des résultats compétitifs à l’échelle mondiale. Le véritable signal, selon Kumar de Celesta Capital, serait l’émergence d’une masse critique d’entreprises indiennes de technologie profonde qui réussissent sur la scène mondiale.
« Ce serait formidable de voir dix entreprises indiennes de technologie profonde compétitives à l’échelle mondiale connaître un succès durable au cours de la prochaine décennie », a-t-il déclaré, décrivant cela comme la référence qu’il rechercherait pour évaluer si l’écosystème technologique profond de l’Inde est en train de mûrir.